[摘要] 在本轮房地产调控持续近一年时间之后，外界已普遍认为房地产商的资金链正在面临严峻的考验，然而却不断有地产商在壳资源市场上一掷千金。“没有几个亿，人家根本不愿意跟你谈。”上海一家试图借壳上市的房地产公司老总如此感叹。
（现代快报）在本轮房地产调控持续近一年时间之后，外界已普遍认为房地产商的资金链正在面临严峻的考验，然而却不断有地产商在壳资源市场上一掷千金。“没有几个亿，人家根本不愿意跟你谈。”上海一家试图借壳上市的房地产公司老总如此感叹。
地产商掀起蹊跷买壳潮
6月14日，旭飞投资(000526,股吧)发布公告称，由于实际控制人黄怡无意继续经营上市的公司，故将实际控制旭飞投资的香港远基有限公司100%股权出售给自然人廖春荣。
披露的《股份转让协议》显示，上述收购完成后，廖春荣最终实际到手的旭飞投资股份为1416.66万股，实际价格高达14.40元/股。上述价格不仅远远高于旭飞投资停牌前20个交易日的平均价，甚至还高于20个交易日中的价。廖春荣旗下控制的核心资产则是上海银润控股有限公司，该公司“是以房地产的业务为主的综合性企业集团”。
“房地产公司现在肯定是做不了资产注入的，实在是搞不懂他们为什么还愿意花这么高的价格买一个壳。”任职于上海的某中型券商投行部的叶峰坦言。
而就在廖春荣高价拿下旭飞投资控股权的前一个月，A股另一家壳公司*ST九发的控制权被国内另一家房地产企业浙江新世界房地产集团有限公司摘得。协议显示，新世界房产将为此拿出1.89亿元现金。而厦门的当代置业集团在收购ST大水（现名ST当代）的相关公告中承诺，拟协助上市公司对上市公司部分资产和负债进行处置。该公司的总负债高达1.61亿元。
同样于2010年下半年成功买壳的房地产商，还有拿下*ST海鸟控制权的鲍崇宪，以及入主*ST联华的江苏省建筑工程集团的实际控制人陈正华。
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飞蛾扑火还是另有所图？
据记者了解，从2010年开始，有些寻找壳资源的房企，却并不以资产注入为直接目的，而仅仅是想用现金买下一个上市公司的控制权。导致这一变化的最主要原因为，从2010年8月开始，证监会 即明确暂停对房地产类企业的重组申请。令人不解的是，借壳之路被堵却并未浇灭房地产企业对壳资源的热情。
对于这一反常现象，浸淫房地产业多年的郭建波有着自己的理解。“大部分房地产公司的现金流还是比较充裕的，但现在拿地价格很高，而未来市场趋势又不明朗，所以大家的资金都需要寻找一个相对安全的出路，买壳是个不错的选择。”郭建波告诉记者，地产商们的另一个考虑就是赌未来政策会放开。
郭建波的说法得到了多位专业投行人士的认同。“A股的退市机制基本上形同虚设，这几年除了吸收合并的几家公司，并没有几家真正退市的上市公司，反而是很多暂停上市的公司一个接一个地活了过来。”一位不愿透露姓名的券商保荐代表人坦言。在其看来，地产商们之所以敢于花大价钱，甚至不惜买下濒临退市的壳资源，正是源于A股壳公司具有“无退市风险”的典型特征，而房地产调控迟早会结束，地产商们的资产证券化只是时间问题。
证监会5月13日发布决定，提出借壳上市将执行与IPO趋同的标准。但如何堵住地产商们在A股市场的这条特殊利益通道，将继续考验监管层的智慧。
开发商囤地是把令箭当鸡毛
（京华时报）遏制房价虚高，打击囤地、炒地等现象，不能寄希望于开发商的道德自觉，惟有依法依规的处罚，开发商才不敢把令箭当鸡毛。
在第21个土地日到来之际，土地的有效利用问题受到社会的关注。然而，在的北京国贸商业核心区附近，竟然也有大块的闲置用地。这块土地，从2005年出让给开发商，至今都没有开发。
华润置地登陆囤地黑名单，俨然成了家常便饭。2009年12月23日，国土部挂牌督办的18宗房地产开发闲置土地，华润置地名列其中。去年1月22日，北京市国土局对外曝光19个土地闲置项目，华润置地再次登榜。
房价畸高，原因林林总总，土地被囤积，难辞其咎。原因很简单，本来用于房地产开发的土地，一旦被囤积起来，就会导致供求失衡，从而助推房价上涨。同时，只囤地、不开发，还会加剧土地市场的价格泡沫，最终增加房价虚高的公众预期。
还应该看到，为了改善楼市供求关系，中央一再表示，要加大土地供应。很显然，土地供应的越多，如果被开发商囤积得也越多，那么加大土地供应的效果就会被掏空。
打蛇打七寸，囤地贻害不浅，国家一再的严令打击。早在1999年，国土资源部就发布《闲置土地处置办法》，明确规定，对超过出让合同约定动工开发日期满一年而尚未开发的，征收土地闲置费；满两年未动工开发的，将无偿收回土地使用权。到了2008年1月，国务院办公厅下发《国务院关于促进节约集约用地的通知》，重申土地闲置满两年、依法应当无偿收回的，坚决无偿收回。土地闲置满一年不满两年的，按出让或划拨土地价款的20%征收土地闲置费，闲置房地产用地要征缴增值地价。遗憾的是，这些令箭被一些开发商当成了鸡毛，开发商囤地现象愈演愈烈。
开发商为何乐于囤地、炒地？一方面，来钱快，利润畸高。以国贸附近这块被曝光的地为例，经过6年的按兵不动，就算直接转让土地，华润的获利程度也高达300%左右。不动一锹，坐看风云，竟能获得如此高额利润，委实惊人，难怪相关开发商只商不开发。另一方面，违法成本畸低，有时近乎为零。还是以华润置地为例，这块地一再进入黑名单，却能安然无恙，毫发未损，既没被收回，也没见相关开发商表达过忌惮之意。
对囤地现象，须动真格的。禁令固然需要重申，但关键要确保令行禁止，谁敢顶风作案，违规囤地，就按规定办，该罚款的罚款，该收回的收回。否则，相关政令的严肃性会大打折扣。最关键的是，这将直接干扰中央调控房价措施的威力。
谈到抑制房价时，温总理曾表示，“我没有调查你们每一个房地产商的利润，但是我认为房地产商作为社会的一个成员，你们应该对社会尽到应有的责任。你们的身上也应该流着道德的血液。”当然，遏制房价虚高，打击囤地、炒地现象，不能寄希望于开发商的道德自觉，惟有依法依规处罚，开发商才不敢把令箭当鸡毛。
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