[摘要] 当全球市场预期美国进入加息通道，引发资产价格大动荡，热钱流出，新兴市场国家货币进一步承压，不得不通过紧急手段维持本国货币的稳定，股市、楼市等价格风雨飘摇，从南美、东南亚到中国，没有一个地方市场稳定。
美联储折磨着全世界。中国人在担心中国外汇储备是否足够抵抗全球紧缩的冲击，事实上，全球新兴市场都已经受到冲击。
北京时间9月18日凌晨2时，美国联邦公开市场委员会（FOMC）公布利率决定，耶伦则按照惯例在2时30分召开记者会。如果加息，投资者会预测进入加息周期，从美债到欧债到新兴市场债券，率都会发生巨大变化。如果不加息，全球市场并不会因此停止猜测，反而会推测美国加息会在什么时候，这同样会加剧市场波动率。
混乱的预期是一种折磨，美国国内发生金融危机、想要形成明确预期的时候，一定是用直升机明确撒钱，而不是在口头上啰嗦个不停，暗示个不停。
市场数据显示，投资者对是否加息没有明确的预判，从9月4日开始，美元指数下行，13日，亚盘黄金、白银等价格下跌，NEMEX原油期货价格下跌，美元兑瑞郎、日元等避险货币上升。
美联储加息对新兴市场不利。这两年各新兴市场国家因为预期混乱、对付美国加息等，已经付出了很大的代价，未来还将付出更大的代价。标准银行（Standard Bank）的10国集团（G10）外汇策略主管Steve Barrow称，“加息可能会打击股市，对国际市场可能会比对国内市场造成的后果更糟。”
当全球市场预期美国进入加息通道，引发资产价格大动荡，热钱流出，新兴市场国家货币进一步承压，不得不通过紧急手段维持本国货币的稳定，股市、楼市等价格风雨飘摇，从南美、东南亚到中国，没有一个地方市场稳定。
主要的新兴市场国家从上世纪90年代金融危机中吸取教训，含辛茹苦积累了大量包括美元储备在内的外汇储备，将会因为维护市场而大量消耗，一旦消耗到临界点，就会引发更大的恐慌和危机。这是个恶性循环。
外汇储备已经下降，预计还将进一步下降。
国际货币基金组织（IMF）估算，过去10年新兴市场国家外储规模合计增加将近7万亿美元，去年年中达到约8.05万亿美元的巅峰，外储增量约有一半来自中国。IMF今年6月30日公布的数据显示，截至今年3月底的9个月内，新兴市场国家外汇储备下降了5500亿美元，仅为75050亿美元，今年季度下降了2270美元。在2014年6月达到80580亿美元的峰值后，新兴市场外汇储备在去年第三和第四季度分别下降1470亿美元和1790亿美元，新兴市场外汇储备的下降速度正在加快。
另据英国《金融时报》报道，从今年4月底到7月底，印尼央行的外汇储备流失13.6%，土耳其减少12.7%，乌克兰减少近10%，印度的外汇储备也减少近5.5%。韩国央行公布的数据显示，该国8月外储减少28.8亿美元至3679.4亿美元，7月外储已减少39.3亿美元。
新兴市场经济体真的做错了什么吗？他们没有引发全球金融危机，他们购入美国国债，支撑了美国20年左右的债券牛市，在全球发生危机后，这些国家辛苦支撑本国经济，而现在，巴西的债券进入了垃圾级，他们的储备因为美国的降息、加息而消耗。有人会说，这些国家内部存在很大的经济发展与制度问题，当然，这些国家一直存在问题，就如美国也存在问题一样，但这些问题被引爆，则是美国拯救经济危机的后果。
关键是，如果美联储宣布加息，猜测不会因此停止，市场预期是美国将进一步进入加息周期，市场到时候猜测的将是，美联储加息的底线在哪里。所以，美联储手中握着黑暗的权柄，对于全球市场尤其是新兴经济体的伤害难以避免。
加息导致美元指数将进一步上升，对新兴经济体有严重影响，对发达国家很难说，欧元已经遭受重创，日元遭受重创还在上世纪80年代，这些货币可以在套利交易中作为融资货币使用，因此可以视为安全的避风港，并且一旦发生欧债危机时，几大发达经济体可以通过货币互换解决。
可以想像的是，新兴市场经济体包括中国，外汇储备将进一步下降，全球实体经济进一步紧缩，一直到新兴市场到发生危机的临界点，对全球造成的负面影响大于美国的，情况才会略有好转。
新兴市场的外汇储备被剪羊毛，他们惟一的错误是外储太多，孩童无罪，怀璧其罪。
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